Conflicte, deranjuri cauzate de inteligența artificială și piețe instabile: toate semnele de alarmă sunt evidente. Lecțiile învățate din criza financiară din 2008 ar putea să ne fie utile acum.
Septembrie s-a dovedit a fi o lună plină de evenimente neplăcute. Această perioadă a fost marcată, din motive greu de explicat, de un număr disproporționat de crize financiare, poate pentru că problemele subiacente devin mai vizibile odată cu sfârșitul verii:
- În septembrie 1931, Marea Britanie a abandonat standardul aur.
- În septembrie 1992, lira sterlină a fost exclusă din Mecanismul European al Cursurilor de Schimb.
- Acum 18 ani, în această săptămână, prăbușirea băncii Lehman Brothers a dus economia globală într-o recesiune severă.
Și în acest septembrie sunt semne de îngrijorare:
- Prețurile la petrol sunt în creștere, ceea ce determină o majorare a costurilor pentru benzină și motorină, adâncind presiunea asupra costului vieții.
- O vânzare masivă de obligațiuni guvernamentale se observă pe plan mondial.
- Liderii din domeniul inteligenței artificiale avertizează că este necesară o încetinire a dezvoltării sectorului.
Aceste aspecte cumulativ creează condițiile pentru un nou septembrie problematic, conform unei analize publicate în The Guardian.
Desigur, ar putea fi doar o alarmă falsă. Deja au trecut mai bine de șase luni de când Statele Unite și Israel au început conflictul cu Iranul, iar efectele închiderii Strâmtorii Ormuz au fost, până acum, mult mai puțin severe decât se prevedea în primăvară.
Este posibil ca anxietatea de pe piețele de obligațiuni să se disipeze rapid, mai ales dacă conflictele din Ucraina și Iran se vor finaliza în curând.
Declarațiile repetate ale lui Donald Trump, conform cărora petrolierele vor traversa din nou fără restricții Strâmtoarea Ormuz, au contribuit la temperarea creșterii prețurilor la țiței. Ritmul de creștere economică nu a fost afectat semnificativ, iar inteligența artificială a jucat un rol important în această dinamică, atât în SUA, cât și în Marea Britanie.
Istoria nu se repetă niciodată exact la fel
Totuși, există semne că tensiunile legate de Iran își fac simțită prezența, deși cu o întârziere mai mare decât s-a anticipat inițial, subliniază publicația britanică.
Piețele nu mai consideră credibile afirmațiile lui Trump despre un acord iminent cu Iranul.
Așadar, creșterea prețului petrolului peste 100 de dolari pe baril în ultimele săptămâni a amplificat temerile legate de o inflație persistentă și de majorarea ratelor dobânzilor de către băncile centrale. Deși prețul țițeiului nu a continuat să crească, costurile pentru benzină și motorină rămân ridicate din cauza deficitului de capacitate de rafinare.
În ultimele luni, bursele au fost susținute de convingerea că nu există o limită superioară pentru creșterea acțiunilor din sectorul tehnologic, în special pentru cele legate de inteligența artificială (AI). Această teorie este acum pusă la încercare, iar intervenția recentă a liderilor din domeniul AI, care au cerut o încetinire a dezvoltării, a fost considerată extrem de inoportună.
Faptul că Trump contestă necesitatea reglementărilor mai stricte în industria AI este foarte semnificativ. Aceasta are legătură doar parțial cu competiția dintre SUA și China pentru supremația tehnologică.
Piețele financiare par acum la fel de vulnerabile ca în orice alt moment de după septembrie 2008, iar în contextul apropiatelor alegeri de la jumătatea mandatului din SUA, președintele Trump trebuie să prevină o explozie a bulei bursiere generate de sectorul AI.
Totuși, istoria nu se repetă niciodată exact la fel.
Asemănări și deosebiri între 2008 și 2026
Există similitudini între septembrie 2026 și septembrie 2008, dar și diferențe:
Prăbușirea din 2008 a fost provocată de riscurile excesive asumate de bănci pentru finanțarea pieței imobiliare din SUA. De această dată, băncile par mult mai puțin expuse; deși o parte din investițiile în acțiuni tehnologice au fost probabil bazate pe estimări nerealiste ale profitabilității viitoare, este evident că AI va avea un impact economic pozitiv pe termen lung, spre deosebire de investițiile imobiliare de dinaintea crizei din 2008.
Este greșit să credem că toate bulele speculative sunt la fel.
Cu toate acestea, există lecții importante de învățat din evenimentele anului 2008. Una dintre acestea este că, dacă o criză financiară se transformă într-o recesiune economică, așa cum s-a întâmplat în urmă cu 18 ani, atunci dogmele convenționale sunt abandonate.
Nu va mai fi vorba despre majorarea ratelor dobânzilor de către băncile centrale sau despre necesitatea ca ministerele de Finanțe să reducă drastic deficitele bugetare.
Recent, operațiunile de răscumpărare a obligațiunilor realizate de Trezoreria SUA – destinate să reducă presiunea asupra dobânzilor la creditele ipotecare, împrumuturile auto și datoriile de pe cardurile de credit – au reflectat îngrijorările administrației Trump cu privire la starea actuală a piețelor financiare, dar au reprezentat și un exemplu al intervențiilor mult mai decisive care ar putea fi declanșate de o criză financiară majoră.
O lecție și mai importantă se referă la necesitatea de a gestiona evoluțiile după un colaps financiar. Data trecută, stânga a fost luată prin surprindere, permițând dreptei să preia inițiativa. În Marea Britanie, există deja semne că un scenariu similar se repetă, ministrul de finanțe John Healey fiind supus presiunilor de a crește impozitele sau de a reduce cheltuielile în bugetul ce urmează să fie prezentat luna viitoare.
O astfel de abordare ar fi contraproductivă, deoarece ar contrazice argumentul premierului Andy Burnham, care susține că cei 40 de ani de neoliberalism au fost o greșeală ce trebuie corectată.
Oamenii uită și ignoră semnele
Dacă nu acum, atunci mai devreme sau mai târziu, va avea loc o nouă criză financiară, este avertismentul analizei menționate. Oamenii tind să uite. Devine o obișnuință. Ignoră tensiunile de pe piețele financiare, care au fost lăsate să devină prea mari și prea puternice.
Așadar, chiar dacă evenimentele recente ar putea să nu aibă urmări majore, ar fi înțelept să ne pregătim pentru un nou colaps, similar celui din septembrie 2008. Pentru orice eventualitate.
Sursa articol: https://spotmedia.ro/stiri/opinii-si-analize/toate-semnele-arata-ca-urmeaza-o-noua-criza-financiara-trebuie-sa-ne-pregatim-chiar-acum
Sursa foto: Inquam Photos
